欧元区:不要害怕通货紧缩

作者:缑簦夥

近年来欧元区消费者物价指数大幅放缓。但是,如果价格的自我持续下降影响大多数国家的大多数商品,我们只能谈论欧元区的通货紧缩。事实并非如此。作者:Natacha Valla 2014年3月13日11:39发布 - 更新于2014年3月13日11:39播放时间3分钟。订户文章近年来欧元区消费者价格指数大幅放缓。在0.8%至1%之间,通胀率远低于2%,这是欧洲中央银行(ECB)的中期目标。许多评论家都认为,这种动态变得非常令人担忧:通货紧缩的风险会增加,欧洲央行应采取更具决定性的预防措施。但是,如果价格的自我持续下降影响大多数国家的大多数商品,我们只能谈论欧元区的通货紧缩。事实并非如此。通货膨胀已经放缓 - 特别是,但不仅仅是 - 价格波动因素,特别是能源价格的大幅减速。不可否认,结构性改革大大降低了向下工资的刚性,而基础通货膨胀(不包括食品和能源价格)几年来一直徘徊在1%左右。它很弱,但没有什么值得警惕的,特别是在该区域南部国家内部重新平衡的当前背景下。经济复苏地区一些国家的名义工资大幅下降,有时甚至高达20%,可能导致通货膨胀率大幅下降!此外,今天没有任何迹象表明消费者在期望价格较低的情况下大量推迟支出。中期通胀预期(例如,反映在五年期利率中)很低,但没有显示下降趋势。最后,在目前的背景下,相反的观点可能占上风。通货紧缩背后的力量可以稳定下来。欧元区中心国家的经济复苏正在开始 - 法国似乎慢慢地出现了法国的卡拉科尔。在南方国家,大部分实际汇率调整已经完成,家庭消费可以稳定下来。最后,预计未来几个季度商品市场不会下跌 - 地缘政治风险甚至可能再次延续。....

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